超八成投资者认为A股价格基本合理甚至偏低

　　中国网财经9月28日讯(记者苏楠 叶浅)大盘震荡调整，投资者情绪如何变化？

　　据长江商学院2023年第三季度《投资者情绪调查报告》(以下简称《报告》)，本期投资者对A股的预期比上期有小幅下降，但明显好于2022年10月末的调查，总体上保持稳定。调查结果显示，约70%的受访者认为A股会上涨，投资者对A股的预期回报率为2.8%。

　　受访者对股市的预期没有出现明显回调，一方面来自对估值的信心，另一方面来自对经济增长的稳定预期。其中，超八成投资者认为A股价格基本合理甚至偏低；近六成投资者认为未来GDP增速能够超过5%，投资者对GDP的预期增长率为5.3%。

　　据悉，长江商学院投资者情绪调查是由长江商学院投资研究中心主办的对资本市场投资人情绪和预期的调查，报告由长江商学院会计与金融学教授、投资研究中心主任刘劲教授以及研究员陈宏亚推出。调查在全国13个重点城市展开，有效回收样本计划在1500份左右，目前，已经完成了16次调查。

　　投资者对A股估值有信心

　　震荡市下，多数投资者表示出A股估值的信心。《报告》显示，从整体上看，大多数投资者(约88.8%)认为A股价格基本合理甚至偏低。在本次调查中，约67.7%的投资者认为A股价格基本合理，比上期下降1.7个百分点，比2022年10月末提高1.8个百分点。其中，约21.1%的投资者认为A股价格偏低，比上期下降0.5个百分点，比2022年10月末提高2.8个百分点。

　　在对上市公司的利润率预期上，约54.2%的受访者认为未来A股净利润增速能够超过10%，全部受访者对A股上市公司的预期利润增长率为12.3%。对此，刘劲教授表示，12.3%是一个相当高的增长，综合来看，老百姓对资本市场实际上是没有失去信心的，虽然现在可以讲没有任何的热钱，但还是有相当的投资者认为市场可以投资。

　　本期投资者下调了对港股的预期，但自2021年4月开始，投资者对港股的预期整体呈现好转趋势。《报告》显示，约57.1%的受访者认为港股会上涨，比上期下降了4.2个百分点，比2021年4月提高了16.8个百分点。对港股的预期回报率为0.2%，比上期下降了1.1个百分点，比2021年4月提高了4.5个百分点。

　　投资者对投资品的选择与其价格的预期基本一致。本期，投资者下调了对股票和股票型基金的投资意愿，提高了对更为稳健的理财和基金的选择。愿意投资股票、股票型基金的净增加人数占比为58.3%，愿意投资银行理财以及稳健型基金的净增加人数占比为73.2%。2020年以来，投资者的避险情绪逐渐增强，愿意投资黄金的人数越来越多，本期，愿意投资黄金等贵金属的净增加人数占比为11.6%，比上期提高了1.8个百分点。

　　民营企业受关注

　　投资者对经济的预期比上期略微下调，整体保持稳定。《报告》显示，约58.5%的资者认为未来GDP增速能够超过5%，比上期下降了0.9个百分点；对GDP的预期增长率为5.3%，与上期基本持平。受访者对物价的预期增长率为2.8%，与比上期基本持平，没有受访者认为我国会陷入通缩。

　　刘劲教授解释称，虽然过去我国GDP增速长期在8%、9%，5.3%似乎相对较低，但目前我国是比较大的经济体，而且人均GDP已突破1.2万美元，5.3%的增长率再过十年GDP将十分可观，这实际上是一个比较高的预期。

　　值得注意的是，民营企业是我国经济的重要支柱，近年来受政策调整的影响较大，本期投资者对民营企业的关注显著提高。在要求受访者选择对投资影响最大的议题中，有48.7%的受访者选择了“民营经济的地位”，而在2020年末的初次调查中，只有34.9%的受访者选择了该项。

　　在询问受访者对民营企业的看法中，本期有67%的受访者表示对民营企业应该加强在宏观政策上的连贯性、稳定性，有54.2%的受访者表示应该在文化和舆论领域保护民营企业家，只有2.8%的受访者认为“民营企业不需要特殊鼓励”。