中国资本市场活力满 引力足

　　债券通“北向通”开通六周年、互联互通下的ETF交易开闸一周年、合格境外机构投资者（QFII）入市二十周年……随着高水平对外开放的不断推进，外资机构在华展业便利度不断提升，资本市场互联互通机制不断创新，中国资本市场的国际范儿也越来越足。

　　目前，通过债券通渠道进入银行间债券市场的境外投资者覆盖全球近40个国家和地区。截至5月末，境外机构投资中国债券规模达3.19万亿元，比债券通开通前增加了2.26万亿元；截至上半年，累计交易达4.8万亿元，同比增长26%。

　　交易平稳运行一年来，ETF互联互通名单持续扩容，纳入ETF互联互通的标的从最初的87只扩容至103只，其中沪股通ETF数量达60只、深股通ETF数量达37只、港股通ETF数量达到6只。今年上半年，北向资金净流入1833.24亿元，高于去年全年的900.2亿元。

　　QFII制度是中国资本市场对外开放最早且最重要的制度安排之一，它使得中国资本市场投资者结构更加多元化，也让A股国际化与机构化进程加快步伐。20年来，QFII持仓市值从7亿元一跃增至1659亿元，超700家外资机构生根发芽。

　　中国资本市场的双向开放也得到了众多外资机构的肯定和持续看好。

　　“QFII制度的建立和发展是中国资本市场持续开放的重要标志之一。2019年QFII投资额度限制取消后，QFII投资者可参与金融衍生品交易品种有所增加。”瑞银全球金融市场部中国主管房东明认为，中国经济基本面稳健、内生动能强，不仅参与中国市场的海外投资者越来越多，各种类型投资策略的进入也使市场更为丰富，包括中长线、多策略、绝对收益型、对冲型等。结合国际三大指数持续纳入A股，A股国际化与机构化进程将不断提速。

　　伦敦证券交易所集团数据与分析业务大中华及北亚区董事总经理陈芳表示，中国正不断加速推进资本市场高水平制度性对外开放的进程，以吸引更多的国际投资者进入。尤其是《中华人民共和国期货和衍生品法》的颁布和全面注册制改革的落地，前者使中国市场与国际标准接轨，中国和国际投资者可以充分利用衍生品来进行风险管理；后者则更具有历史意义，它极大地促进了中国资本市场的持续开放。

　　全面注册制的正式实施也增强了A股IPO的活跃度。安永发布的《中国内地和香港IPO市场》报告显示，今年上半年，全球IPO筹资额前两位分别为上海证券交易所和深圳证券交易所，均来自中国内地市场。上半年，A股市场共有173家公司首发上市，筹资2104亿元，IPO数量同比上升2%。

　　安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽表示，全面注册制正式实施，制度对相关规则做了全面梳理和系统完善，发行上市制度不断优化、审核效率得到提升，并从行业、科技含量、研发等方面作出更明确的规定，提出更高的要求。因此，拟上市公司在确定上市板块时需要根据企业的实际情况作出正确选择，同时建立具有强大根基的可持续业务也成为上市成功的必要条件之一。

　　下半年，中国更多提振经济的政策可期。何兆烽认为，下半年A股IPO将保持常态化高位发行。同时，随着全面注册制的推行实施，上市过程和退市制度均将不断规范化，资本市场优胜劣汰效应日益凸显，专精特新企业成为上市重要力量。

　　国际商报记者 晏澜菲