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退出机制影响投资偏好 “如果你能在股权投资领域里能找到一个高增长的企业去投资他，那么赚钱这件事情对于你而言比呼吸还简单。” 事实上，虽然在股权投资市场中，类似的创富神话时有出现。但在“看起来很美”的同时，无论是对创业者还是对投资人而言，依然存在有很多不确定因素。从记者调查的情况来看，虽然股权众筹热度持续高涨，但依然有不少投资者不了解股权众筹的退出方式是什么、能不能保本保息。甚至截至目前，在国内股权众筹尚无公开的成功退出案例。 据了解，目前大部分股权众筹的退出方式主要是领投方带领退出，具体渠道集中在企业上市、被收购兼并、股转系统流通等。而针对早期项目，往往需要5到7年的时间才能有机会上市后退出，且面临着不确定性大的困扰。 虽然清科集团私募通数据显示，2015年PE机构共实现1878笔退出，其中，由于多层次资本市场的不断完善，新三板市场发展迅速，2015年PE机构所投企业挂牌新三板的案例数量已达954笔；并购退出276笔，IPO退出案例267笔，退出方式逐渐多元化。但在目前证监会“非正式要求”众筹平台不能做互联网转让的背景下，“退出难”这一痛点上还没有取得突破性的进展，普遍做法仍然是在线下寻求下一轮投资人，通过转让并购回购等方式来安排。 |
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