人民币有韧劲有“牙齿” 足以打击做空者

　　实际上，周小川在此次公开表态中，多次提及“投机”一词。2016年年初，人民币汇率中间价的多日下调是市场供求关系的正常反应，却被投机套利者借机“兴风作浪”做空人民币，但是，面对这场汇率的博弈，事实证明，人民币具有足够的“韧劲”，也有打击做空机构投资者的“牙齿”。

　　首先，中国经济的基本面不支持人民币对美元汇率进一步大幅贬值。2015年我国经济实现6.9%的增速，这是中国主动适应和引领经济发展新常态，坚持以提高经济发展质量和效益为中心，把转方式调结构放到更加重要位置的结果。同时，中国经济基本面状况在全球仍处于较高水平，并且中国经济转型非常快，加之明显发力的积极财政政策，经济增长不必过度悲观。

　　其次，美联储加息的条件十分脆弱。美联储主席耶伦日前公开表示，当前金融形势对经济增长的支持度下降，如果压力持续，可能影响经济前景以及劳动力市场，并强调了渐进加息的预期。笔者认为，基于对美国经济增长的担忧，耶伦的表态表明美联储的加息不能太激进，短期内有利于人民币汇率的稳定。此外，人民币汇率形成机制已经不是完全盯住美元，但也不是完全自由浮动。去年，央行推出的人民币CFETS指数意义非凡，不仅能够增强人民币独立性，也能降低美元大涨大跌对汇率稳定的影响，推动市场化改革与防范金融风险。