四川信托获批破产重整 投资人受益权转让进入关键阶段

　　中国网财经4月2日讯 昨日，国家金融监督管理总局四川监管局(简称：四川监管局)公布相关批复信息表示，根据相关规定及国家金融监督管理总局授权，同意四川信托有限公司(简称：四川信托)依法进入破产程序。

　　用益信托研究员喻智在接受记者采访时表示，四川信托破产获批对信托行业有较大意义，未来可能会有更多通过破产重整等市场化手段化解风险的案例出现。监管在批准四川信托破产时，主要考虑的可能是如何化解风险并维护金融秩序和社会稳定。

　　记者了解到，此次四川信托被批准进入破产程序，在信托行业并非首次。2022年7月份，银保监会官网发布了《中国银保监会关于新华信托股份有限公司破产的批复》，正式同意新华信托依法进入破产清算程序。

　　中国信托业协会特约研究员周萍向记者表示，在市场经济背景下，破产重整和清算等都是风险管理的手段之一。四川信托破产重整是其经营过程中出现了问题和风险，本质是公司无法持续经营，是市场自然出清的过程，符合市场经济法治逻辑。

　　四川信托在四川监管局发布批复后公告表示，此前公司提交的关于对公司实施破产重整的行政许可申请，已于2024年4月1日获批，下一步，四川信托将严格按照有关法律法规要求加紧推进后续破产重整相关工作。

　　据记者了解，自2020年5月29日，四川信托第一笔延期项目出现后，到2020年底，这期间涉及到期产品规模为129.9亿元，有大部分可能会延期；2021年内到期的TOT产品是103.45亿元；2022年内到期的TOT产品是19.22亿元。总计存续规模为252.57亿元。2021年12月2日，其官网登出了最新的风险处置公告显示，监管在积极督导开展清产核资、风险资产清收处置、推进公司的重组，以及依法依规推进行政处罚等工作。

　　2023年12月四川信托官网公布有关风险化解方案(简称“方案”)，四川天府春晓企业管理有限公司(简称“春晓公司”)将出资设立专项用于四川信托风险化解的公司主体，拟收购投资者手中合格存续信托受益权。

　　相关投资者签约方案显示，存续信托受益权报价按照自然人所有产品存续份额总额分档累进制计算，方案截止时间为2024年3月5日(2024年2月9日至2月17日暂停签约工作)，具体按照投资者的存续投资本金规模分为五档计算，分别是100万元以内转让比例80%、100万至300万元转让比例为70%、300万至600万元转让比例为55%、600万至1000万元转让比例为50%、1000万元及以上转让比例为40%。

　　有关上述签约后付款时间，“方案”显示，四川信托破产重整计划通过法院决定批准后3个月内付款30%，9个月内付款剩余70%。若签约期内全体自然人履约率超过90%，则对已签约投资人支付的时间改为通过法院裁定后3个月内付款100%。

　　这意味着，对于投资人何时能够拿到受益权转让价款，四川信托破产重整计划能否通过法院裁定则是关键。

　　金融研究员廖鹤凯接受记者采访时表示，四川信托风险处置的重点在破产重整，前期投票已经达到破产重整的必要条件，此次就是四川监管局同意四川信托关于申请破产重整的请示，是按预期在进行。

　　据四川信托发布不久前公告，截至2024年2月26日24 时，已与春晓公司签订信托受益权转让合同的自然人投资者人数已达到8055人，整体签约率达到95.02%。3月5日，四川信托自然人投资者转让信托受益权签约窗口已正式关闭。

　　如今，随着监管批准四川信托进入破产程序，金融学博士罗皓瀚向记者表示，破产重整可以为濒临破产企业增加一次恢复生机机会，减少债权人和股东损失，从而减少社会财富损失，有利于社会稳定。

　　罗皓瀚也向记者表示，如果破产重整不成功，债务人存在经营状况和财产情况继续恶化，缺乏挽救的可能，仍然可以终止重整程序并宣告破产。在罗皓瀚看来，四川信托的重整实际上前期已做充分准备，监管应该也考虑到其重整成功概率较大。

　　四川信托被批准破产，对整个信托行业来说会起到一定警示作用。对于金融机构风险处置方式，市场化、法制化或是未来主流趋势。罗皓瀚认为，通过法定破产程序处置高风险的金融机构，从长远看有积极影响，持牌机构有一个更加市场化、法制化的退出机制，对于高风险金融机构的处置也更多样化，而且严格按照破产法律程序处置，给行业、投资者提供了规范的出清样本。