中小股东不满格力增发购银隆 “跨界收购”褒贬不一

　　停牌半年后，格力在上周发布了收购银隆、增发股份等一系列文件。市场预期格力电器有望最早在本周四复牌。

　　账面上躺着900多亿元货币现金不用而选择增发，格力收购银隆的方式引来中小股东不满。不过对于复牌后行情，机构几乎一致看好。

　　今年以来三大白电巨头均展开了并购，但转型思路不同，三者收购路径各异。

　　停牌半年后，格力在上周发布了收购银隆、增发股份等一系列文件。待深圳证交所审核有关资产重组的相关文件后，市场预期格力电器有望最早在本周四复牌。不过格力这次增发收购珠海银隆，还要走国资部门核准、股东大会审议以及商务部对本次交易经营者集中申报的批准、证监会的核准等流程，最终获核准的时间仍不明确。

　　此次合计230亿元的增发，带来了20%的摊薄。账面上躺着900多亿元货币现金不用而选择增发，引来了中小股东的不满，甚至有小股东称要联合投反对票。

　　也许是为了稳定小散“军心”、减少重组阻力，格力电器发布文件，指出在银隆完成2016年业绩承诺、格力电器本身净利润较2015年增长10%的情况下，重组完成后2016年的每股收益大于2015年，不存在摊薄即期回报的情况。今年上半年，格力电器的归母净利润增长11.92%。

　　格力表示将继续保持高比例现金分红的股息政策。格力可以采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配利润，可以进行中期现金分红。

　　“跨界收购”褒贬不一

　　珠海银隆纯电动客车产量在去年行业排名第七，而到今年6月，单月产量排名达第三。按格力发布的审计报告，2014年、2015年、2016年1~6月珠海银隆营业收入分别为3.48亿元、38.6亿元、24.8亿元；净利润分别为-2.66亿元、4.16亿元、3.77亿元。从银隆最近两次的增资入股来看，估值也从去年底的40亿元上升到今年初的50亿元。