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值得注意的是，股权质押业务的融资杠杆相对有限，但其之所以出现风险暴露，其原因与部分融资起始于A股去年的高位有关。 “股权质押的问题在于期限长，可能很多是去年高点时候做的，这部分风险是2008年那种阴跌时所没有的。”北京一家中型券商非银金融研究员表示，“即便股权质押的杠杆率并不高，但经不住高点融资，你杠杆再低，6个月股票下跌了70%，静态看还是会跌穿。” 因高点质押而面临风险的规律也颇为明显，据21世纪经济报道统计发现，在前述测算的203笔理论跌破平仓线的股权质押项目中，仅去年5、6两个月份的融资项目就多达133只;而在股指处于低位的四季度，前述质押项目数量仅有15只。 两融风险暂时可控 21世纪经济报道记者从多家券商了解到，与专户、股权质押等杠杆工具不同，作为场内杠杆的融资融券业务风险当前相对可控。 |
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